混合类理财产品规模持续增长

　　本报记者杨洁

　　今年以来，混合类理财产品发行升温，截至上半年末，其存续规模已突破万亿元。某银行理财子公司相关人士对《证券日报》记者表示，当前，理财行业正从“单一固收”向“多资产多策略”逐步转型。

　　理财登记托管中心近期发布的《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》（以下简称《报告》）显示，截至2026年6月末，固定收益类产品存续规模为32.48万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.49%，较年初减少0.60个百分点，较去年同期减少0.71个百分点；混合类产品存续规模为1.07万亿元，占比为3.18%，较年初增加0.57个百分点，较去年同期增加0.67个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.09万亿元和0.02万亿元。

　　“截至2026年6月末，固收类产品规模占比仍超过96%，占据主导地位，混合类产品规模占比仅为3.18%，说明当前理财主要客群的风险偏好仍然偏低，理财公司更多通过‘固收+’等相对稳健的方式参与权益投资。”普益标准研究员张璟晗对《证券日报》记者分析。

　　拉长时间线来看，截至2025年末，彼时混合类产品存续规模为0.87万亿元，占比为2.61%。由此可见，混合类产品半年规模增长2000亿元，突破万亿元大关。在银行理财行业整体规模平稳增长的背景下，混合类产品的快速扩张表现较为亮眼。

　　“今年以来固收类产品规模小幅扩容，但占比下降0.6个百分点；混合类产品规模持续增长。这反映出低利率环境下，理财产品的资产配置策略正在发生变化。”张璟晗认为，近年来，传统固收资产的收益率不断下行，超额收益获取难度增加，推动理财公司加大对权益类、可转债、商品及其他多元资产及策略的探索。从这个角度看，混合类产品的发展本质上是理财产品结构和资产配置方式的优化。

　　一位理财经理对《证券日报》记者介绍，混合类理财产品是指投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产，且任一资产的投资比例均未达到80%的产品。与固收类及权益类资产不同，混合类理财产品不把鸡蛋放在一个篮子里，恰好为投资者提供了一个介于“纯固收”和“纯权益”之间的新选择。

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　　谈及后续混合类理财产品的市场空间，张璟晗表示，未来随着资本市场投资工具日益丰富、理财公司多资产投资能力进一步成熟，以及居民财富管理需求转变，混合类产品仍有一定发展空间，但最终仍取决于权益市场环境、投资者风险承受能力以及理财公司投研和风险管理体系的发展。从中长期看，混合类理财扩张具有一定延续性，但或将更为注重策略设计与精准客群匹配能力，而非简单追求规模的持续高速增长。

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